Mercati finanziari delle commodity agricole

Introduzione
1. Caratteristiche generali delle commodities agricole
2. Le componenti del prezzo
3. Formazione del prezzo
4. Modalità di scambio delle commodities agricole: una classificazione dei contratti e dei mercati
5. Prospettive dei contratti futures e delle options sulle commodities agricole nell’UE

I. Contratti e mercati per le commodities agricole
1. Dai contratti a pronti ai futures
2. Contratto forward
3. Nascita dei Commodity Futures Exchanges

II. Il Commodity Futures Exchanges
1. Un mercato organizzato
2. Standardizzazione del contratto future
3. I frequentatori dell’Exchange: brokers e floor traders
4. Traders
5. Informazioni sulle transazioni
6. Le posizioni degli investitori

III. Meccanica del futures market
1. Tipologie di ordini
2. Il processo di price discovery
3. Meccanica del mercato

IV. La basis e le relazioni tra i prezzi futures
1. Stagionalità e stoccaggio delle produzioni agricole
2. Relazione tra futures di scadenze successive: normal e inverted market
3. Relazione tra old crop e new crop futures
4. Relazione tra future e prezzi a pronti: la basis

V. Options su futures
1. Asimmetria del contratto option
2. Meccanica dello scambio di options
3. Determinanti del premium
4. Il delta
5. Option chain
6. Diagrammi di profit/loss

VI. Hedging con i futures
1. Il concetto di hedging
2. Short future hedge
3. Long future hedge
4. Hedging selettivo: il caso dello stoccaggio
5. Rapporto di copertura ottimale
6. Copertura incrociata
7. Copertura dei margini di trasformazione

VII. Hedging con le options
1. Protezione con le options
2. Protezione con l’acquisto di una put (long put hedge)
3. Protezione con l’acquisto di una call (long call hedge)
4. Protezione con combinazioni di options

VIII. Hedging con gli swaps su merci
1. Protezione con gli swaps
2. Protezione contro la diminuzione del prezzo
3. Protezione contro l’aumento del prezzo

IX. Hedging di commodities agricole del mercato italiano
1. Serie storiche dei prezzi: volatilità e rischio di prezzo
2. Categorie di operatori e tipologie di copertura
3. Metodologia applicata per il calcolo del rapporto di copertura
4. I farmer’s hedges con futures
5. Gli short term hedges con futures
6. Cross-hedging con futures nel mercato italiano
7. Simulazione delle coperture: assunzioni di base
8. Strategie di copertura e categorie di costo
9. Risultati delle simulazioni

Conclusioni
Riferimenti bibliografici
Indice delle tabelle e delle figure