Analisi e valutazione degli investimenti

Prefazione

Parte prima

Il quadro d’insieme per l’analisi delle azioni

1. Introduzione al quadro d’insieme per l’analisi e la valutazione delle azioni

Obiettivi

1. I mercati finanziari e il ruolo dell’analisi e della valutazione

degli investimenti

2. Introduzione al quadro d’insieme per l’analisi e la valutazione

degli investimenti in azioni

3. Introduzione alla riformulazione del bilancio

4. Relazioni contabili tra le poste dei bilanci riclassificati

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

2. Analisi finanziaria: la performance degli azionisti

Obiettivi

Introduzione

1. Misure di performance contabili

2. Misure di performance di mercato

3. Misure di performance contabili e misure di performance

di mercato

4. Valore intrinseco come valore attuale degli utili anomali

5. Scelte contabili, misure di performance contabili e valutazione

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

Appendice

3. Analisi finanziaria: le determinanti della performance degli azionisti

Obiettivi

Introduzione

1. L’analisi finanziaria: analisi delle serie storiche e analisi

comparativa

2. Redditivita dell’azienda (return on net operating assets, rnoa)

3. Utile operativo anomalo (abnormal operating income, aoi)

4. Relazione tra la redditivita dell’azienda e la redditività del capitale

netto

5. Le determinanti della redditività dell’azienda

6. Redditività dell’azienda e flusso di cassa operativo netto

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

Appendice

4. Analisi strategica e contabile

Obiettivi

Introduzione

1. Analisi strategica

2. Caratteristiche istituzionali della rendicontazione finanziaria

3. Analisi contabile

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

5. Analisi prospettica

Obiettivi

Introduzione

1. Analisi prospettica: previsioni in contesto semplificato e previsioni

basate su informazioni complete

2. Formulazione di previsioni in contesto semplificato

(simple forecasting)

3. Evidenza empirica sull’andamento delle principali misure contabili

4. Applicabilita delle previsioni in contesto semplificato ai fini

della valutazione

5. Previsioni basate su informazioni complete

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

Appendice

Parte seconda

La valutazione

6. Valutazione delle azioni

Obiettivi

Introduzione

1. Modelli basati sui flussi di cassa

2. Modello dei flussi di cassa operativi scontati (discounted cash flow, dcf)

3. Modello dei dividendi scontati e modello dei flussi di cassa

agli azionisti scontati

4. Modello basato sugli utili anomali (abnormal earnings model, aem)

5. Modello basato sugli utili operativi anomali (abnormal operating

income method, aoim)

6. Confronto dei modelli di valutazione: evidenza empirica sulla loro

bontà

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

7. Implicazioni dei multipli di prezzo

Obiettivi

Introduzione

1. Determinanti del price-to-book (pb) in mercati efficienti

2. Determinanti del price-to-earnings (pe) in mercati efficienti

3. Implicazioni dei multipli pe e pb in mercati efficienti per la performance

corrente e futura

4. Distribuzione congiunta di pe e pb

5. Implicazioni della tassonomia strategica per pe e pb in mercati

efficienti

6. Valutazione basata sul “metodo dei comparabili”

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

8. Informazioni finanziarie e prezzi azionari

Obiettivi

Introduzione

1. Evidenza empirica sulla rilevanza degli utili per gli investitori

2. Earnings response coefficient

3. Informazioni di analisi fondamentale e prezzi azionari

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

9. Applicazioni: Internet stock, fusioni ed acquisizioni

Obiettivi

Introduzione

1. Internet stock

2. Operazioni di fusione e acquisizione

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

Parte terza

Rendimenti conseguibili da portafogli azionari con analisi

fondamentale e tecnica

10. Rendimenti conseguibili con l’analisi fondamentale

Obiettivi

Introduzione

Metodologia

1. Rendimenti delle strategie di tipo contrarian basate sui multipli

2. Rendimenti delle strategie di tipo contrarian basate sull’analisi

contabile

3. Rendimenti delle strategie che sfruttano la relazione tra gli utili

trimestrali correnti e gli utili trimestrali futuri

4. Rendimenti dell’analisi di bilancio

5. Analisi fondamentale ed efficienza di mercato

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

11. Rendimenti dell’analisi tecnica

Obiettivi

Introduzione

Metodologia

1. Rendimenti delle strategie contrarian basate su analisi tecnica

2. Rendimenti delle strategie momentum basate su analisi tecnica

3. Riconciliazione dell’evidenza su strategie contrarian e momentum

nell’ambito dell’analisi tecnica

4. Proprieta delle serie storiche dei prezzi azionari

5. Analisi tecnica ed efficienza di mercato

In questo capitolo

Domande

Bibliografia

12. Caso Ryanair

Soluzioni

Elenco delle abbreviazioni